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ABS变局: 供-应链累计发行3500亿 房企地位趋弱

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  供应链金融业务的资产证券化产品(下称“供应链金融ABS”)发展如火如荼。

  “2018年全年供应链(金融ABS)发行规模1438亿左右,占整个企业类ABS比例超过15%,2019年一季度占比已经接近4成,市场上经常会看到发供应链产品。”在近日举办的2019年中国资产证券化论坛年会上,中诚信国际结构融资部总经理王立说。

  由于并无非常明确的定义和分类,供应链金融ABS的统计难以精确。

  就融资租赁投放来看,据商务部统计,排在前五位的分别是能源、交通运输设备、基础设施及不动产、通用机械设备和工业装备,均全面涉及到了实体产业。业内人士表示,物流本身就是一个复合型产业,而交通运输在租赁行业投放中,又是一个非常重要的板块。由此可以看出,-融资租赁在物流行业有巨大的发展空间。

  “保理融资是这类资产的主力,但也还有少量产品分散在其他资产类别里。”北京某券商分析师对21世纪经济报道记者表示,其统计的供应链金融ABS累计发行规模约为3500亿元。

  这是郑州银行今年继3月14日获评“最佳供应链金融创新银行”、3月19日获评“2019年中国供应链金融最佳金融机构”之后,获得的又一项商贸物流金融方面的荣誉。荣誉的获得,代表了主流媒体、权威机构对郑州银行商贸物流银行建设的充分肯定,进一步提升郑州银行商贸金融“五朵云”品牌知名度和影响力。

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  中国资产证券化分析网数据显示,截至2019年5月15日,基础资产为保理融资的交易所企业ABS累计发行规模已达到3131亿元,银行间ABN累计发行规模为292亿元,二者相加约为3423亿元。

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  对可进行资产证券化的此类资产规模,业内人士普遍估计在十几万亿,并均认为供应链金融ABS潜力巨大。

  “目前在沪深两大交易所获批储架发行的额度已经大概有9000亿,一个万亿规模的品种,指日可待。”5月15日,一位券商ABS业务人士对记者表示。

  供应链金融ABS,是指产品名称中带有“供应链”或底层资产和交易结构符合“以真实交易为背景,为供应链上下游企业提供金融产品和服务”的资产证券化产品。其特征为:由一家信用很高的企业作为核心企业,将应收账款打包入池融资后发行ABS低成本融资,再将资金提供给核心企业上下游的中小企业,以达到降低融资成本之目的。

  2017年5月,央行联合多部委发布《小微企业应收账款融资专项行动工作方案(2017-2019年)》,在全国开展为期3年的小微企业应收账款融资专项行动。同年10月13日,国务院印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》;再至12月15日,交易所发布企业应收账款ABS《挂牌条件确认指南》及《信息披露指南》,对企业以应收账款ABS融资的基础资产、风险管控、现金流归集和信息披露等环节提出明确要求。

  不过,供应链金融ABS的大发展,在很大程度上得益于房地产企业。

  随着《中华人民共和国电子商务法》的颁布和跨境新政落地,宁波跨境电商将迎来新的发展机遇。为宣传宁波市营商环境,扩大宁波跨境品牌影响力,由宁波市政府举办,宁波保税区管理委员会、宁波市商务局、宁波市市场监督管理局协办,宁波保税区市场发展公司和托比网承办的“2019年中国(宁波)跨境电商高峰论坛”,将于2019年6月4-5日在宁波泛太平洋酒店举行。会议以“跨境新机遇 外贸新发展”为主题,将重点解读国家跨境新政,探讨新形式下跨境电商的发展趋势,从而推动跨境电商的发展。

  “2016年下半年发出来的平安证券-万科供应链金融1号,可以视为供应链金融进入大发展的开端,有点试点的意味;之后到2017年开始逐渐提速,北京赛车微信平台2018年进入大发展。”5月15日,前述券商ABS业务的券商人士对21世纪经济报道记者表示,房企上下游供应商众多,而诸如万科、碧桂园等房企巨头本身信用良好,“很适合做核心企业。”

  据前述券商分析师粗略统计,从目前已发行的供应链金融ABS产品来看,房企为核心企业的产品,规模占比约为85%。

  随着房企类供应链金融ABS的快速发展,市场颇为关注募集资金是否会被作为核心企业的大型房企挪用,借此工具进行“自融”。

  圆通快递则在 2018 年下半年的一次媒体活动中称其已自营五条货运航线,单条线 公里。今年一季度,圆通再开长沙至曼谷以及烟台至东京的国际航线,每周执行三至五班。进口货物以跨境电子商务产品为主,出口商品主要为高附加值的电子产品。

  进入园区深广大厦和深广人才公园,各种深圳和广安元素随处可见。其中,深广大厦是广安(深圳)产业园内最高的建筑,也是广安的最新地标建筑,共28层,深广大厦转体式建筑寓意丰富,这个设计结合了深圳大运会火炬塔和广安白塔元素,由5个错位的方体构成,形成别样的视觉冲击,提高了施工难度,创造了“5天2层楼”的深广速度。深广人才公园对标全国首个以人才为主题的公园深圳人才公园,公园内有“创新驱动实质上是人才驱动”语录墙和“深爱人才,圳等你来”宣传语,让人仿佛置身深圳。

  “我们90%以上的产品,通过海运销往世界100多个国家和地区。”在广州销售冰箱的刘先生告诉记者,“一带一路”倡议为广东产品进入一些新兴市场带来了机遇。以土耳其为例,在开通广州港南沙港区到土耳其的直航班线后,该企业出口到土耳其的船期不到1个月,大大节省了时间成本,运费更是省了一半。

  该45尺中欧铁路箱外径尺寸为13.716mx2.556mx2.896m,内径为12.927mx2.438mx2.524m。作为青岛中集主导的产品,走中欧班列,最远到鹿特丹港口,所以其既符合欧洲交通运输法规,也适用于国内道路标准。

  对此,深圳前海联易融金融服务有限公司总裁冀坤近日接受21世纪经济报道记者采访时表示,此类情况不会发生,主要原因有二,“第一,资产池里的单笔基础资产的金额是200万左右,高度分散,如果房地产企业想通过供应链金融ABS去实现自融,将非常繁琐,且需要大量供应商配合;第二,在营改增之后,因为涉及增值税的问题,成本也会高企。”

  “在联易融的体系里,会对每笔基础资产的贸易真实性进行审核,绝对不会出现这种情况。”他说。

  具体如何建设现代综合交通运输体系?《方案》指出,我市将实施六大行动,具体包括:提升铁路运能行动、水运系统优化行动、公路货运治理行动、多式联运提速行动、油气管道输送能力提升行动、信息资源整合行动,每一个行动都有具体的实施举措。

  2018年3月,小米、蚂蚁金服、滴滴3家作为新经济代表的互联网公司,其供应链金融ABS(资产支持证券)产品均获批发行,其中小米和滴滴储架规模均为100亿元;在那段时间里,比亚迪、富士康这样的制造业巨头,供应链金融ABS发行额度也相继获批。

  “包括建筑施工、能源、高端制造、汽车、新经济等行业,供应链金融ABS基础资产涉及行业的多元化是越来越明显的一个趋势。”冀坤对记者表示,到今年年底,“这个占比估计会有较大幅度降低,呈现出各行各业多元化发展的局面。”

  在他看来,未来区块链技术在供应链金融ABS中将会有较大应用空间,“从核心企业向外扩散,有一级、二级等多个层级的供应商,可以通过区块链技术,保证它是基于真实贸易背景,并不断地传递、转让。”

  韩霄说,中欧班列充分发挥运量大、运价低、速度快的优势,令运输时间缩短到海运的三分之一,成本缩减到空运的五分之一。

  “我们目前已经有一些实践,希望在公募市场有基于区块链的供应链金融证券化产品的发行。”冀坤说。

  什么是FBAFBA(FulfillmentbyAmazon),就是指卖家把本人在亚马逊上销售的产品库存直接送到亚马逊当地市场的仓库中,客户下订单,就有亚马逊系统自动完成后续的发货。在线批发商的角色之外,亚马逊突出平台职能的典型事例是,2007年引入了FBA(亚马逊物流,FulfillmentbyAmazon)效劳,即亚马逊将本身平台开放给第三方卖家,将其库存归入到亚马逊全球的物流网络,为其提供拣货、包装以及终端配送的效劳,亚马逊则收取效劳费用。

  交换箱体是中集今年新推的产品,这个交换箱的尺寸长7米82,所以也叫25尺箱。之前主要是卖给欧洲使用,今年首次在国内参展。所以产品既符合欧洲标准CEN283和CEN284,也符合GB1589-2016。

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